日経平均・円ダービー　9月「緩和競争」に注目

読者から相場予想を募る日経平均ダービーと円・ドルダービーの募集締め切りが8月31日に迫った。9月末の終値を予想する今回のポイントを専門家に聞いた。

まずは8月に入り一時1ドル=105円台をつけた為替相場が焦点となりそうだ。足元では世界的な金融市場の動揺を受け、円が買われやすくなっている。

9月は欧州中央銀行（ECB）が12日、米連邦準備理事会（FRB）が17～18日、日銀が18～19日に金融政策の決定会合を控える。みずほ証券の上野泰也氏は「中銀の緩和競争の行方」に注目する。ECBやFRBが利下げに動けば金利差の縮小により円高圧力がかかる。上野氏は「日銀が対抗できなければ、円高に拍車がかかる」と話す。

米中の経済対立の行方も気がかりな点だ。トランプ米大統領は対中制裁関税の第4弾を9月1日に発動すると宣言している。世界経済の一層の停滞も懸念される中で、上野氏は「米国の株式相場が高値を維持できれば、円高の圧力は弱くなる」と指摘する。上野氏は9月末の予想レンジを1ドル=104円～108円50銭としていた。

9月末の日経平均株価を予想するポイントは何か。マネックス証券の広木隆氏は8月に日経平均を構成する計225企業の時価総額が、純資産と等しくなるほど下落したことに着目する。一般に優良企業の時価総額は純資産を上回るとされる。広木氏は「割安な水準となった株を買う動きも出やすい状況だ」と話していた。広木氏は9月末の予想レンジを2万円～2万1800円としていた。